本文来源|中信建投期货投教基地

　　跨式期权策略分为多头跨式和空头跨式两种，二者结构相反、风险场景截然不同，适配的市场行情也完全不同，是期权交易中常用的波动型策略。

　　买入跨式多头策略，是同时买入相同行权价、相同到期日的认购期权与认沽期权，适合预判市场大幅波动的场景。该策略最大亏损为全部付出的权利金，当市场出现三种情况会产生亏损风险：一是标的价格长期横盘震荡，无明显涨跌行情；二是市场隐含波动率持续下降，期权波动价值缩水；三是合约临近到期，期权时间价值快速衰减，无法依靠行情波动获利。

　　卖出跨式空头策略，是同时卖出相同行权价、相同到期日的认购与认沽期权，核心收益为收取的权利金，理论风险无上限。其主要风险场景包括：标的价格突发大幅上涨或大幅下跌，突破盈亏平衡点造成亏损；同时市场波动率快速抬升，会推高期权合约价值，直接对冲卖方的权利金收益，引发持续亏损。

我和期权有个约第190期·跨式策略在何种场景面临风险？

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