本文来源|中信建投期货投教基地

　　这里主要介绍垂直价差策略。该策略以不同的行权价格，同时买进和卖出同一合约月份的看涨期权或看跌期权。之所以被称为“垂直价差”，是因为本策略除行权价格不同外，其余要素都是相同的，而行权价格和对应的权利金在期权T型报价行情界面上是垂直排列的。垂直价差套利策略主要有四种形式：牛市看涨期权价差、牛市看跌期权价差、熊市看涨期权价差、熊市看跌期权价差。

　　牛市看涨期权价差策略：

　　牛市价差策略是期权价差策略中比较常用的一种。交易者预期标的期货价格在未来会以一定幅度上涨，并力求稳中求胜。这时交易者可以选择较低成本的牛市价差期权，在标的期货价格上涨至一定幅度以后，发挥止盈止损的功效。交易者要实现该种策略的做法有两种，可以分别运用看涨期权和看跌期权构造。其中，牛市看涨期权价差策略是运用看涨期权来构造的。

我和期权有个约第176期·期权价差策略（一）

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