本文来源|中信建投期货投教基地

　　卖出看跌期权：

　　（1）基本构建原理

　　交易者以一定的行权价格X卖出看跌期权，得到权利金P。卖出看跌期权得到的是义务而不是权利。当标的期货价格下跌至行权价格以下时，买方行权可能性增加，交易者将被迫履约，以行权价格获得标的期货多头部位，以权利金收入抵补平仓后的价差损失。在买方提出履约前，交易者可以随时将看跌期权平仓，获得价差收益或损失。如果买方到期放弃，则交易者获得全部权利金。

　　（2）使用动机

　　卖出看跌期权的使用取决于交易者对于风险和收益策略的权衡。卖出看跌期权收取了权利金，当标的期货价格下跌时，卖出看跌期权与买入期货合约的损失相同，但权利金收入可以抵补部分损失。当标的期货价格上涨时，卖出看跌期权最大收益为权利金。

　　当交易者预期标的期货价格不跌（或上涨但幅度不大）时，卖出看跌期权较适宜。

我和期权有个约第174期·单一期权策略（五）

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