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　　期权定价的基本模型——二叉树定价模型及优缺点：

　　在金融市场上，股票价格、股票指数、外汇汇率、利率等均可理解为随机变量。二叉树期权定价模型是常用的期权定价模型。1979年，考克斯、鲁普斯、马克鲁宾斯坦和夏普等人提出用二叉树模型对典型的不支付红利的欧式期权公平定价，在此基础上，也可将此模型修改后，对美式期权及支付红利的期权定价。二叉树模型的假设条件较多其中最重要的假设是市场不存在套利机会。这种情况下，可以构造一个无风险证券组合，经过时间T后，该组合可用无风险利率贴现求得该组合值，从而可以得到期权在初始时刻的价值。

　　二叉树模型算法思想比较简单易懂，即用大量离散的小幅度二值（上升、下降）运动来模拟连续的资产价格运动。即使是在二叉树步数较大时，仍可以精确地获得理论价格，且对于美式、欧式期权均适用。二叉树模型也有一些不足之处，如在步数较少时，只能对理论价格求得近似解，精确度不佳，而在步数过大时，计算复杂度较高，且同样不适用其他类型的期权。

我和期权有个约第167期·期权定价方式（五）

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