本文来源|中信建投期货投教基地

　　期权定价的基本模型：

　　期权常用的定价模型使用解析法的BS模型，有使用数值模拟方法的二叉树法蒙特卡洛模拟法，还有在解析法基础上解决了美式期权定价无确定公式解问题的近似解析法，其中以BAW定价模型较为公众接受。

　　Black-Scholes定价模型及优缺点：

　　布莱克、斯科尔斯和莫顿同时推导出了无红利支付股票的任何衍生产品的价格必须满足的微分方程，并成功地得出了欧式看涨期权和看跌期权定价的精确公式，使期权和其他衍生品的定价理论获得了突破性的进展，极大地推动了金融衍生产品的定价及广泛应用，开辟了金融投资的全新领域。以研究者的首字母来命名该定价模型，称为B-S模型或B-S-M模型。

　　模型的主要假设条件：1.股票价格服从对数正态慨率分布，股票预期收益率与价格波动率为常数；2.无风险利率是已知的并且保持不变；3.期权有效期内没有红利支付；4.不存在无风险套利机会；5.证券交易为连续进行；6.投资者能够以同样的无风险利率借入和借出资金；7.没有交易成本和税收，所有证券均完全可分割。

　　B-S模型公式较简单，计算期权价格时较迅速，能满足大多数情况下的期权定价，尤其是欧式期权。但B-S模型也有一些缺点，现实情况复杂多变，B-S模型要求的前提条件不一定被满足，会影响定价的准确性，而且此模型只适用于欧式期权的定价，对其他类型的期权不适用。

我和期权有个约第166期·期权定价方式（四）

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