本文来源|中信建投期货投教基地

　　（1）期权套保月份与到期

　　商品期权的到期一般要提前合约月份一段时间。根据套期保值月份相近的操作原则，应注意与其现货（期货）经营计划的时限相匹配。

　　（2）期权套保与行权价格

　　保值者可以根据自己的成本预算及套保效果，选择合适的期权行权价格。对于炼厂或贸易商来说，为了获得较好的卖价，买入的看跌期权行权价格越高，收益越高，但权利金成本也越高；看跌期权的行权价格越低，其锁定的卖出价越低，但权利金成本也越低。对于终端用户或贸易商来说，买入的看涨期权行权价格低，可以保持较低的生产成本，但其权利金成本相应较高；看涨期权的行权价格高，意味着将来的买价高，但权利金成本相对较低。

　　（3）期权套保与流动性

　　期权合约众多，成交相对分散，保值者在建立期权部位后，随着期货价格的波动，期权可能成为深实值或深虚值状态，成交变得清淡。这时，保值者可以向做市商询价，避免无法平仓了结的风险，但需要付出一定的买卖价差成本。因此，保值者与其他投资者一样，要根据流动性选择交易合约。

我和期权有个约第162期·期权套期保值注意事项（二）

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