本文来源|中信建投期货投教基地

　　（1）使用时机：需要较低的成本建立一个套期保值组合，不需要预期外的收益。

　　（2）利弊分析：双限期权保值策略的成本低，既能规避价格不利变化的风险，又能保留一定的获利机会，但放弃了超过预期盈利的机会。最大损失与盈利都是确定的，或者说盈亏均被限定，是谓双限期权保值策略。

　　（3）空头双限保值：空头双限保值策略与买入看涨期权的适用对象相同。即一般使用于需要购买原材料的企业，如棕榈油贸易商。与买入保护性看涨期权的适用对象不同，采用空头双限策略的目的是保护现货（期货）空头部位，锁定价格大幅上涨的亏损或采购成本增加的风险，同时保持价格下跌所带来的一定收益或采购成本降低的机会，降低保值成本（权利金）的支出。空头双限保值策略=现货（期货）部位空头+买入虚值看涨期权+卖出虚值看跌期权

　　（4）多头双限保值：多头双限保值策略与买入看跌期权的适用对象相同。即未来需要出售现货的生产企业或贸易商。与买入保护性看跌期权的使用企业不同，多头双限保值策略的目的除了防止棕榈油价格大幅下跌外，保护现货（期货）多头部位，同时保留价格上涨所带来一定收益的机会，降低保值成本。多头双限保值策略=现货（期货）部位多头+买入虚值看跌期权+卖出虚值看涨期权。

我和期权有个约第160期·双限期权保值策略（二）

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