本文来源|中信建投期货投教基地

  国债期货的票面利率是指国债期货合约对应的名义标准券的票面利率，是国债期货定价机制的核心参数之一。合理的票面利率设定可以有效预防价格操纵，减小逼仓风险，增强各可交割券之间的可替代性，有利于国债期货的平稳运行。我国国债期货合约的票面利率参考境外国债期货设计惯例，结合我国现货市场的收益率水平确定。2年期、5年期、10年期、30年期国债期货的票面利率均为3%。

  需要注意的是：该3%是虚拟标准券的票面利率，现实中不存在对应实体债券，所有可交割国债需通过“转换因子”折算为该标准券进行交割，转换因子由中金所定期公布。3%的设定参考国际经验并贴合我国国债市场长期收益率中枢，有助于提升价格发现效率与市场流动性，方便期现套利与风险管理。

期货百科第125期·国债期货的票面利率是如何规定的？