机构交易者运用期权可以实现对冲市场下行风险，增加组合收益等目的，其策略非常丰富，远超个人投资者常见的简单买卖。这些策略通常旨在实现特定的风险管理、收益增强或方向性投资目标。总体而言，境外机构交易者使用期权的主要策略包括：备兑看涨策略、保护性看跌策略、卖出看跌期权策略以及领式策略。

　　境外机构运用期权策略的核心在于精细化管理风险和收益。他们会根据对市场的宏观判断（如方向、波动率、时间），选择最适合的策略或策略组合。这些策略不仅用于投机，更重要的是用于投资组合的风险管理、资产配置和收益优化。

我和期权有个约第120期·境外机构交易者运用期权的主要策略有哪些？

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