本文来源|中信建投期货投教基地

  我国国债期货在促进国债发行、提升现货市场流动性、推进债券市场互联互通、健全反映市场供求关系的国债收益率曲线、及时反映货币政策信息以及加快金融机构产品和业务创新等方面的作用得到显现。

  （一）促进交易所债券市场与银行间债券市场的互联互通，及时反映货币政策信息。国债期货是横跨交易所市场和银行间市场的衍生品，期现套利交易有助于消除同一券种在两个债券市场上的定价差异，提高债券市场定价效率，促进国债在交易所和银行间市场的双向流动。

  （二）丰富证券公司等机构利率风险管理手段，持有国债意愿明显增强。证券公司参与国债期货实物交割，不仅可以实现套利交易策略的收益，也可以节约现货交易中的信息搜集成本和市场冲击成本，以较低的成本获得国债现货，从而实现对国债现货交易的投资替代。证券公司利率风险管理的手段更加多元化，持有国债意愿明显增强。

  （三）加快金融机构产品和业务创新，促进各行业共同发展。国债期货为机构交易者提供有效的风险管理工具，丰富了金融机构的交易策略，促进基于债券市场组合和国债期货的产品创新，提升金融机构的资产管理效率，增强其服务实体经济的能力。

期货百科第119期·国债期货发挥了哪些市场功能？（二）