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“渝道正源”期货知识普及区——什么是期货、期货基本功能和基本特征以及期货与期权的区别
来源:中信建投期货
发布日期:2024年01月04日
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  穿过历史区,我们看到的是第二展区期货知识普及区——“渝道正源”

  言归正传,提到这么多次“期货”这个名词,到底什么是期货呢?期货,与现货不同,它不是货,它是以某种大宗商品或金融资产为标的的可交易的标准化远期合约,它的标的物既可以是某种商品也可以是金融产品。要理解什么是期货,首先要明白什么是远期合约。

  举个例子:王婆想买武大郎的烧饼,但现在手头没钱,大约要1个月之后才有钱进帐,她担心1个月之后烧饼会涨价。所以就先跟武大郎签一个买卖烧饼的远期合同,约定1个月之后按现在的5块钱成交。这样,就可以将烧饼价格控制在预期之内了,降低了1个月后高价才能买到烧饼的风险。同样,对武大郎来说,也担心1个月后的烧饼行情,价格可能下跌、没有销路的风险,想现在就锁定收益,这样王婆和武大郎就一拍即合了。1个月后王婆带着银两来到武大郎的烧饼摊前进行交割,如果市面上的烧饼涨到8块钱,王婆只用5块钱就可以买到,那就算赚了3块。但是,如果烧饼跌到2块钱,她依然要以5块钱的价格买入,因为已经签了合同。这个虚构的小故事解释了什么是远期合约,而期货是一种标准化的可交易的远期合约。

  期货的功能主要体现在这几个方面:一是价格发现,由于期货价格是在期货市场通过公开集中竞价形成的,因而能够真是反映市场变化及趋势。二是规避风险,由于同种商品的期货价格与现货价格具有趋同性和趋合性,交易者可利用这一规律,在期现市场之间构建盈亏对冲机制,实现有效分散现货价格波动风险的目的,这就是所谓的“套期保值”。三是资产配置。随着金融期货的迅猛发展和大宗商品交易金融化程度的提高,在一定程度上满足了投资者对于规避风险以及个性化、分散化、多元化的资产配置需求。

  期货交易的六大基本特征主要体现在:合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算。

  下面的内容展示了期权和期货的区别,期权是一种选择权,分为看涨期权与看跌期权,赋予持有人按约定的条件买入或者卖出某种标的资产的权利,但不是义务,而期货的买卖双方权利与义务是对等的。

  我们接着举卖烧饼的例子:与武大郎签订远期合约不同,王婆可以先向武大郎花5角钱的价格买个看涨期权,约定5块钱的行权价。如果1个月后烧饼涨到8块钱,王婆就可以行权,按照5元的价格买入。如果烧饼价格跌到2块钱,王婆就放弃行权,直接在市场上按2块钱买进,不过就只损失了5角钱的权利金。

期货知识普及区:什么是期货、期货基本功能和基本特征以及期货与期权的区别